坐擁尊榮

新頭殼newtalk 2015.08.17 林介平/綜合報導

諾貝爾經濟學獎得主保羅?克魯曼在紐約時報的專欄中評論中國對人民幣的最新貶值操作，他認為，在經濟政策上，一向說一不二的習近平根本不知道自己在幹什麼？

克魯曼指出，中國做出的人民幣貶值決策，背後是有經濟理據的。正如戴維?貝克沃斯(David Beckworth)所說，這不只是要獲得競爭優勢。不管官方數據怎麼樣，中國的經濟走勢顯然是不妙的，需要進行貨幣刺激措施。但是貨幣政策自主性和固定匯率是不相容的；中國的資本控制留了一些餘地，但仍然備受資本外逃的困擾—但中國又希望實現資本賬戶自由化，以求獲得儲備貨幣的地位。

因此，從單純的經濟角度考慮，中國要實現自由浮動匯率，像日本那樣隨心所欲地利用貨幣政策，是合乎情理的。

但克魯曼表示，日本在實行寬鬆貨幣政策的時候會刺激資金轉向海外，致使日元貶值。只有在投資者認為日元被低估，希望購買日本證券以期日元上漲時，才會止住貶值。然而，中國既沒有讓人民幣匯率浮動，也沒有充分地貶值。

克魯曼在專欄中指出，中國現在已經表明它的貨幣匯價不再牢固；但貶值幅度又遠遠不能創造未來看漲的預期。這一來一去會讓投資者確信，這個貨幣的未來走勢是下跌的—也就是會加劇資本外逃。

克魯曼表示，以中國經濟目前的狀況，如果讓人民幣自然浮動，必然會出現大幅貶值。這也許會加劇貿易對立，也會為中國外交政策帶來麻煩。但他認為，也許這樣的犧牲是值得的。

不過，克魯曼表示，以目前的情況來看，沒有任何跡象顯示中國領導層打算走出這一步。他們只是走出了一小步，創造了一點微不足道的效益，卻導致前景預期更不穩定。

他說，這也提醒世人，當今世界的治理者是多麼缺乏智慧。

（圖片來源：達志影像/路透社資料照片）



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/諾貝爾獎得主克魯曼-人民幣貶值不該淺嚐即止-081302292.html

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